Kapitalituru liin (CML) vs väärtpaberituru liin (SML)
Kaasaegne portfelliteooria uurib võimalusi, kuidas investorid saavad oma investeerimisportfelli üles ehitada viisil, mis minimeerib riskitaset ning maksimeerib tootlust ja kasumit. Kapitalivarade hinnamudel (CAPM) on oluline osa portfelliteooriast, mis käsitleb kapitalituru liini (CML) ja väärtpaberituru liini (SML). Need mõisted on üsna keerulised ja neid saab kergesti valesti tõlgendada. Järgmine artikkel pakub selget ja lihtsat arusaama sellest, mida kõik CML ja SML tähendavad, ning visandab sarnasused kui erinevused nende kahe mõiste vahel.
Mis on kapitalituru liin (CML)?
Kapitalituru joon on riskivaba vara ja riskantsete varade turuportfelli vahel tõmmatud joon. CML Y-telg tähistab oodatavat tootlust ja X-telg standardhälvet või riski taset. CML-i kasutatakse CAPM-i mudelis, et näidata tootlust, mida on võimalik saada investeerides riskivabasse varasse, ja tootluse kasvu, kuna investeeritakse riskantsematesse varadesse. Rida näitab selgelt riski ja tootluse taset. Tasuvuse tase kasvab, kui võetud risk suureneb. CML mängib seetõttu oma osa investorite abistamisel otsustades, kui suur osa nende fondidest tuleks investeerida erinevatesse riskantidesse ja riskivabadesse varadesse. Riskivaba vara näited hõlmavad riigivõlakirju, võlakirju ja valitsuse emiteeritud väärtpabereid, samas kui riskantsete varade hulka võivad kuuluda aktsiad, võlakirjad,ja kõik muud eraorganisatsiooni emiteeritud väärtpaberid.
Mis on turvaturg (SML)?
Turvaturg on CAPM-mudeli kujutamine graafilises vormingus. SML näitab riski taset antud tootluse taseme puhul. Y-telg tähistab oodatava tootluse taset ja X-telg näitab beeta riskitaset. Kõiki SML-ile langevaid väärtpabereid peetakse õiglaselt hinnatud nii, et riskitase vastab tootluse tasemele. Kõik SML-i kohal olevad väärtpaberid on alahinnatud väärtpaberid, kuna need pakuvad tekkinud riski eest suuremat tulu. Kõik SML-st madalamad väärtpaberid on üle hinnatud, kuna need pakuvad antud riskitaseme jaoks vähem tulu.
Kapitalituruliin vs väärtpaberituru liin (CML vs SML)
SML ja CML on mõlemad teineteisega seotud mõisted, kuna nad pakuvad graafiliselt väärtpaberite pakutava tasuvuse taset tekkinud riski suhtes. Nii CML kui ka SML on kaasaegses portfelliteoorias olulised mõisted ja on tihedalt seotud CAPM-iga. Nende kahe vahel on mitmeid erinevusi; üks peamisi erinevusi on selles, kuidas riski mõõdetakse. Riski mõõdetakse CML-i standardhälbega ja SML-i beeta järgi. CML näitab väärtpaberiportfelli riski ja tootluse taset, SML aga üksikute väärtpaberite riski ja tootluse taset.
Kokkuvõte:
• Kapitalivarade hinnamudel (CAPM) on oluline osa portfelliteooriast, mis käsitleb kapitalituru liini (CML) ja väärtpaberituru liini (SML).
• CML-i kasutatakse CAPM-i mudelis, et näidata tootlust, mida on võimalik saada investeerides riskivabasse varasse, ja tootluse kasvu, kuna investeeritakse riskantsematesse varadesse.
• Turvaturg on CAPM-mudeli kujutamine graafilises vormingus. SML näitab riski taset antud tootluse taseme puhul.
