Peamine erinevus - tootlus tähtajani vs kupongimäär
Tootlus lõpptähtajani ja kupongimäär on kaks kriitilist aspekti, mida tuleks võlakirjadesse investeerimisel kaaluda. Võlakiri on ettevõtte (ettevõtete võlakirjad) või valitsuse (valitsuse võlakirjad) emiteeritud finantsinstrument; et saada investoritelt juurdepääs kapitalile, mis sarnaneb laenuga. Peamine erinevus tootluse lõpptähtajani ja kupongimäära vahel on see, et lõpptähtajani on võlakirja hinnanguline tootlus, kui seda hoitakse tähtajani, kusjuures kupongimäär on võlakirjaomaniku teenitud aastase intressi summa, mis on väljendatud protsendina võlakirja nominaalväärtusest.
SISU
1. Ülevaade ja peamine erinevus
2. Mis on tootlus lõpptähtajani
3. Mis on kupongimäär
4. Kõrvuti võrdlus - tootlus tähtajani vs kupongimäär
5. Kokkuvõte
Mis on küpsuse saagikus
Lunastamistähtaeg on võlakirjast saadav kogu tootlus, kui võlakirja hoitakse selle lõpptähtajani. Lunastamistähtaega peetakse pikaajaliseks võlakirja tootluseks, kuigi seda väljendatakse aastamäärana. Täpsemalt öeldes on see võlakirja tehtud investeeringu sisemine tasuvusmäär, kui investor hoiab võlakirja lõpptähtajani ja kui kõik maksed tehakse plaanipäraselt. Tähtaegset tootlust nimetatakse ka lunastustootluseks või raamatupidamise tootluseks.
Kuidas arvutada tootlust tähtajani
Tootlus lõpptähtajani arvutatakse järgmiselt.
Tootlus lõpptähtajani = kupong + (nimiväärtus - hind / tähtaeg) / (nominaalväärtus + hind / 2) * 100
Kupongi määr (vt allpool)
Nominaalväärtus = võlakirja alg- / nimiväärtus
Tähtaeg = võlakirja eluea lõppkuupäev, mille võrra tuleks tasuda kõik intressimaksed ja nimiväärtus
Nt investor ostab võlakirja hinnaga 102,50 dollarit, mille nimiväärtus on 100 dollarit. Kupongimäär on 5,25% tähtajaga 4,5 aastat. Tootlus lõpptähtajani arvutatakse järgmiselt:
Saagikus lõpptähtajani = 5,25 + (100-102,50 / 4,5) / (100 + 102,50 / 2) = 4,63%
Tootlust lõpptähtajani võib nimetada oluliseks mõõdupuuks, mille abil investor saab aru, kui suurt võlakirja võlakirja lõpptähtaja lõpul teenitav tulu suurendab. Kui investor peab valima mitme võlakirja vahel, saab võlakirjade tootlust lõpptähtajani võrrelda, otsustades, millisesse üks / millesse investeerida. Siiski tuleb veel märkida, et lõpptähtajani tootlus ei tohiks olla ainus investeerimise tasu võlakirjade puhul peaksid investorid uurima ka teatud mittefinantstegureid. Näiteks võlakirja emiteeriv pool ei tohi mõne aja pärast investorile kupongi ja põhisummat maksta. Seda nimetatakse maksejõuetusriskiks. Kui ettevõttel on hea maine ja kõrge usaldusväärsus, on maksejõuetuse risk oluliselt madal.
Joonis 1: Võlakirjade tootlus on ajas kõikuv
Mis on kupongimäär
Kupongimäär tähendab investori poolt teenitud võlakirja eest teenitud intressi aastamäära. Nagu eespool mainitud, on võlakirjainvesteeringu tootluse kuni lõpptähtajani arvutamiseks vajalik kupongimäär.
Näiteks kui võlakirja nominaalväärtus on 2000 dollarit ja see maksab intressi kaks korda aastas 60 dollariga, on kupongimäär 3% (60/2 000 * 100)
Kupongimäär jääb püsima kogu võlakirja eluea jooksul. Sel põhjusel nimetatakse võlakirju ka “fikseeritud tulumääraga väärtpaberiteks”. Võlakirja turuhind võib kõikuda; intressid makstakse siiski kupongimääraga.
Mis vahe on lõpptähtajani tootluse ja kupongimäära vahel?
Erinev artikkel keskel enne tabelit
Tootlus lõpptähtajani vs kupongimäär |
|
| Tootlus lõpptähtajani on võlakirja teenitud tulumäär eeldusel, et seda hoitakse tähtajani. | Kupongimäär on võlakirjaomaniku teenitud aastane intressimäär. |
| Vastastikune sõltuvus | |
| Tootlus lõpptähtajani sõltub võlakirja kupongimäärast, hinnast ja lõpptähtajast. | Kupongi intressimäär on vajalik tootluse lõpptähtaja arvutamiseks. |
Kokkuvõte - tootlus lõpptähtajani vs kupongimäär
Võlakirjad on atraktiivne investeering omakapitali ja sellesse investeerivad paljud investorid. Kuigi tootluse ja lõpptähtaja ja kupongimäära vahe on seotud, ei sõltu see üksteisest täielikult; võlakirja jooksev väärtus, hinna ja nimiväärtuse erinevus ning tähtajani kuluv aeg mõjutavad samuti erineval määral.
