Peamine erinevus - paremad aktsiad vs boonusaktsiad
Parempoolsed ja boonusaktsiad on kahte tüüpi aktsiaid, mis emiteeritakse ettevõtte olemasolevatele aktsionäridele. Aktsiate emiteerimise ja boonusemissiooni tulemusel suureneb aktsiate arv, vähendades seeläbi aktsia hinda. Peamine erinevus õiguste ja boonusaktsiate vahel on see, et kui uues aktsiaemissioonis pakutakse olemasolevatele aktsionäridele soodushindadega aktsiaid, siis dividendide maksmata jätmise kompenseerimiseks pakutakse boonusaktsiaid ilma vastutasuta (tasuta).
SISU
1. Ülevaade ja põhierinevus
2. Mis on õiged aktsiad
3. Mis on boonusaktsiad
4. Võrdlus kõrvuti - parempoolsed ja boonusaktsiad
5. Kokkuvõte
Mis on õiged aktsiad
Aktsiad õigused on aktsiad, mis on emiteeritud aktsiate emissiooni kaudu, kus ettevõte pakub olemasolevatele aktsionäridele müüa ettevõtte uusi aktsiaid enne nende laiemale avalikkusele pakkumist. Selliseid aktsionäride õigusi - neile aktsiate pakkumist enne üldsust - nimetatakse "eelisõigusteks". Parempoolseid aktsiaid pakutakse kehtiva turuhinna suhtes soodushinnaga, et motiveerida aktsionäre aktsiaid märkima.
Nt ettevõte Q otsustab emiteerida uusi aktsiaid, et koguda 20 miljonit dollarit uut kapitali, emiteerides 10 miljonit aktsiat 2: 2 põhimõttel. See tähendab, et iga 10 valduses oleva aktsia kohta saab investor 2 uut aktsiat.
Uute aktsiate pakkumisel on aktsionäridel järgmised kolm võimalust.
Joonis 1: Aktsionäride optsioonid, kui neile esitatakse võimalus märkida aktsiaemissioon
Jätkates samast näitest, oletame, et olemasolevate aktsiate (enne õiguste emiteerimist hoitavate aktsiate) turuhind on 4,5 dollarit aktsia kohta. Uute aktsiate emiteerimise soodushind on 3 dollarit. Investoril on 1000 aktsiat
Kui investor kasutab õigusi täielikult,
Olemasolevate aktsiate väärtus (1000 * 4,5 USD) 4500 USD
Uute aktsiate väärtus (200 * 3) 600 dollarit
Aktsiate koguarv (1200 aktsiat) 5100 dollarit
Väärtus aktsia kohta pärast aktsiaemissiooni (5 100 USD / 1 200) 4,25 USD aktsia kohta
Osakute väärtusele pärast aktsiate emiteerimist viidatakse kui "teoreetilisele ex-rights hinnale" ja selle arvutamist reguleerib IAS 33 "Kasum aktsia kohta".
Eeliseks on see, et investor saab märkida uusi aktsiaid madalama hinnaga. Kui aktsiaturult ostetakse 200 aktsiat, peab aktsionär maksma 900 dollarit (200 * 4,5 dollarit). 300 dollarit saab kokku hoida, kui aktsiad ostetakse läbi emissiooni. Pärast aktsiate emissiooni langeb aktsia hind 4,5 dollarilt 4,25 dollarile aktsia kohta, kuna aktsiate käibel olev arv suureneb. Kuid selle vähendamise kompenseerib sääst, mis on tehtud tänu võimalusele osta aktsiaid soodushinnaga.
Kui investor eirab õigusi,
Investor ei pruugi olla nõus ettevõttesse edasi investeerima või tal pole vahendeid õiguste aktsiate märkimiseks. Kui aktsiaid eiratakse, lahjendatakse osalust aktsiate arvu kasvu tõttu.
Kui investor müüb õigused teistele investoritele
Mõnel juhul ei saa õigusi edasi anda. Neid nimetatakse „loobumata õigusteks“. Kuid enamasti saavad investorid otsustada, kas soovite kasutada aktsiate ostmise võimalust või müüa õigused teistele investoritele. Õigusi, millega saab kaubelda, nimetatakse „loobuvateks õigusteks“ja pärast nendega kauplemist nimetatakse neid õigusi „tasustamata õigusteks“.
Mis on boonusaktsiad?
Boonusaktsiaid nimetatakse ka "aktsiaaktsiateks" ja neid jagatakse boonusemissiooni kaudu. Need aktsiad emiteeritakse olemasolevatele aktsionäridele tasuta vastavalt nende osaluse osakaalule.
Nt iga omatava 4 aktsia kohta on investoritel õigus saada 1 boonusaktsia
Boonusaktsiad emiteeritakse alternatiivina dividendimaksetele. Näiteks kui ettevõte saab majandusaastal puhaskahjumi, pole dividendide maksmiseks vahendeid saadaval. See võib põhjustada aktsionäride rahulolematust; seega võidakse dividendide maksmata jätmise kompenseerimiseks pakkuda boonusaktsiaid. Aktsionärid saavad boonusaktsiaid oma sissetuleku vajaduste rahuldamiseks müüa.
Boonusaktsiate emiteerimine on atraktiivne võimalus lühiajaliste likviidsusprobleemidega ettevõtetele. See on aga kaudne lahendus sularahapiirangutele, kuna boonusaktsiad ei tooda ettevõttele raha, see hoiab ära ainult vajaduse maksta raha välja dividendidena.
Kuna boonusaktsiad suurendavad ettevõtte emiteeritud aktsiakapitali ilma rahalise vastutasuta, võib see tulevikus põhjustada aktsia kohta makstavate dividendide vähenemise, mida kõik investorid ei pruugi tõlgendada ratsionaalselt.
Mis vahe on parempoolsetel ja boonusaktsiatel?
Erinev artikkel keskel enne tabelit
Paremad aktsiad vs boonusaktsiad |
|
| Parempoolseid aktsiaid pakutakse uuel aktsiaemissioonil olemasolevatele aktsionäridele soodushinnaga. | Boonusaktsiaid pakutakse tasuta. |
| Mõju sularaha olukorrale | |
| Uute aktsiate emiteerimiseks tulevaste investeeringute jaoks emiteeritakse aktsiaid. | Boonusaktsiad emiteeritakse valitsevate sularahapiirangute kompenseerimiseks. |
| Sularaha kviitung | |
| Õiguste aktsiate tulemusel laekub ettevõttele raha | Boonusaktsiatega ei kaasne raha saamist. |
Kokkuvõte - õiguste aktsiad vs boonusaktsiad
Ettevõtted kaaluvad õiguste ja boonusaktsiate väljaandmist siis, kui on vaja raha tulevaste projektide jaoks või praegune sularahapuudujääk. Nii aktsiad kui boonusaktsiad suurendavad käibel olevate aktsiate arvu ja vähendavad aktsia hinda. Peamine erinevus õiguste ja boonusaktsiate vahel seisneb selles, et kui õiguse aktsiaid pakutakse turuhinnast soodsamalt, emiteeritakse boonusaktsiaid tasuta.
