FCFF vs FCFE
Vaadates lähemalt mõisteid „ettevõtte vaba rahavoog“(FCFF) ja „vaba rahavoog omakapitali“(FCFE), on osa „vaba rahavoog“mõlemal terminil tavaline. Vaba rahavoog viitab summale, mis jääb järele pärast seda, kui kapitalikulusid vähendatakse põhitegevuse rahavoogudest. Põhimõtteliselt on vaba rahavoog vahendid, mis jäävad alles pärast kõigi maksete, investeeringute jms tegemist. Vaba rahavoog on vahendid, mis jäävad üle aktsionäride, võlakirjaomanike ja investorite vahel jaotamiseks. Mõisted FCFF ja FCFE liigitavad veelgi terminit vaba rahavoog. See artikkel annab selge ülevaate sellest, mida kõik need terminid tähendavad ja kuidas nad üksteisest erinevad.
Ettevõtte vaba rahavoog (FCFF)
FCFF, mis tähistab ettevõtte vaba rahavoogu, on finantstulemuse näitaja, milles vaadeldakse sularaha summat, mis ettevõttele tekib, kui kõiki kulusid, makse, muutusi netokäibekapitalis ja investeeringute muutusi on vähendatud. See arvutatakse järgmiselt:
FCFF = Tegevuse rahavoog - kulud - maksud - netokäibekapitali muutused - investeeringute muutused
FCFF on summa, mis jaotatakse ettevõtte aktsia- ja võlakirjaomanike vahel, kui kõik muud väljavoolud on vähenenud. FCFF arvutamine on iga ettevõtte jaoks oluline, kuna see toimib ettevõtte kasumlikkuse ja finantsstabiilsuse määramise meetodina. Kui FCFF saab plussväärtuse, on ettevõttel pärast kulude mahaarvamist ülejääk ja kui FCFF on negatiivne väärtus, on see ohu märk, et ettevõttel pole piisavalt tulusid kulude või investeeringute rahastamiseks.
Vaba omakapitali rahavoog (FCFE)
FCFE, mis tähistab omakapitali vaba rahavoogu, mõõdab summat, mis jaotatakse aktsionäride vahel, kui kulutused, netokäibekapitali muutused, võlgade tagasimaksmine on vähenenud ja lisanduvad uued võlad. FCFE arvutab
FCFE = puhaskasum - netokapitalikulud - netokäibekapitali muutus + uus võlg - võla tagasimaksed
FCFE on oluline arvutada, sest FCFE arvutamine aitab välja selgitada ettevõtte väärtuse. Analüütikud kasutavad FCFE-d ka ettevõtte väärtuse analüüsimiseks ja seda saab selleks kasutada dividendide asemel. Seda demonstreeritakse, kui aktsiate hindamisel kasutatakse FCFE-d. FCFE aktsiate hindamise mudelis kasutatakse aktsiate hindamiseks dividendide asemel aktsiate hindamiseks vaba rahavoogu omakapitali nagu dividendide allahindluse mudelis.
Mis vahe on FCFFil ja FCFE-l?
Kaks terminit ettevõtte vaba rahavoog (FCFF) ja vaba rahavoog omakapitali (FCFE) kõlavad üsna sarnaselt ja neid saab kergesti segi ajada. FCFF on summa, mis ettevõtte jaoks tekib, kui muud kulud, maksud jms on rahavoogudest vähendatud, ja see on kogusumma, mis jääb aktsiate ja võlakirjaomanike vahel jaotamiseks. FCFE on seevastu summa, mis jääb aktsionäridele alles pärast seda, kui võlasummasid, kapitalikulusid jms netotulust vähendatakse.
Nende tingimuste suhet lähemalt vaadates on FCFF nii võlakirjade kui ka aktsiate omanikele jäänud kogusumma, kuid võlakirjaomanikele makstakse enne aktsiaomanikke. Kui kohustused kõigi teiste investorite ees on täidetud ning muud kapitalikulud, käibekapital ja võlg on vähenenud, jõuame FCFE-sse, mis on lõplik summa, mis jääb lõppsaajate vahel jaotamiseks üle; aktsionärid.
Kokkuvõte:
FCFF vs FCFE
• FCFF, mis tähistab ettevõtte vaba rahavoogu, on finantstulemuse näitaja, mis vaatleb ettevõttele teenitava sularaha hulka, kui kõik kulud, maksud, netokäibekapitali muutused ja investeeringute muutused on vähenenud.
• FCFE, mis tähistab omakapitali vaba rahavoogu, mõõdab summat, mis jagatakse aktsionäride vahel, kui kulutusi, netokäibekapitali muutusi ja võlgade tagasimaksmist vähendatakse ja lisatakse uusi võlgu.
• FCFF on kogusumma, mis jääb nii võlakirjade kui ka aktsiate omanikele, kuid võlakirjaomanikele makstakse enne aktsiaomanikke ja kui võlgade maksed ning muud kapitalikulud ja käibekapital vähenevad, jõuame FCFE-sse, mille lõplik summa jaotamiseks üle jääb lõplikud abisaajad; aktsionärid.
