Erinevus CAPM-i Ja WACC-i Vahel

2024 Autor: Mildred Bawerman | [email protected]. Viimati modifitseeritud: 2023-12-16 08:38

CAPM vs WACC

Aktsiate hindamine on kohustuslik nii investorile kui ka finantseksperdile. Kuigi on investoreid, kes ootavad ettevõtte aktsiatesse investeerimise eest teatud määra, on ettevõttes laenuandjaid ja aktsionäre, kes ootavad ka ettevõttesse tehtud investeeringute korralikku tootlust. Nendel eesmärkidel on saadaval mitmesugused statistilised tööriistad ning neist CAPM ja WACC on väga populaarsed. Nendes kahes tööriistas on palju erinevusi, nagu lugejad saaksid teada pärast selle artikli läbimist.

CAPM tähistab kapitalivara hinnamudelit, mis on meetod aktsiate või peaaegu kõigi varade õige hinna väljaselgitamiseks, kasutades tulevasi rahavoogude prognoose ja riskiga korrigeeritud diskonteeritud määra.

Igal ettevõttel on oma lähiaastate rahavoogude prognoosid, kuid investorid peavad välja selgitama nende tulevaste rahavoogude tegeliku väärtuse tänase turu seisukohalt. See nõuab rahavoogude nüüdisväärtuse (NPV) saamiseks diskontomäära arvutamist. Ettevõtte kapitalikulude õiglase väärtuse väljaselgitamiseks on palju meetodeid ja üks neist on WACC (kaalutud keskmine kapitalikulu). Iga ettevõte teab hinda (intressimäära), mida ta maksab kapitali kaasamiseks võetud võla eest, kuid ta peab arvutama omakapitali maksumuse, mis koosneb nii võlast kui ka aktsionäride rahast. Aktsionärid ootavad ka ettevõttesse tehtud investeeringult korralikku tootlust, muidu on nad valmis oma käes olevat omakapitali müüma. See omakapitali hind on see, mis on vajalik ettevõttel, et aktsia hind püsiks heal tasemel (aktsionäride jaoks rahuldav). See on omakapitali hind, mille annab CAPM ja mis arvutatakse järgmise valemi abil.

Omakapitali maksumus, kasutades CAPM-i = r = rf + b X (rm - rf)

Siin on rf riskivaba määr, rm on eeldatav turu tootluse määr ja b (beeta) on riskiteguri ja vara hinna suhte suhe.

Kaalutud keskmine kapitalikulu (WACC) põhineb võla ja omakapitali osakaalul ettevõtte kogukapitalis.

WACC = Re XE / V + Rd X (1 - ettevõtte tulumaksumäär) XD / V

Kus D / V on ettevõtte võla suhe koguväärtusse (võlg + omakapital)

E / V on ettevõtte omakapitali suhe ettevõtte omakapitali (omakapital + võlg)

Seotud link:

Erinevus CAPM-i ja APT vahel