Peamine erinevus - tasuvusaeg vs allahinnatud tasuvusaeg
Tasuvusaeg ja diskonteeritud tasuvusaeg on investeeringute hindamise tehnikad, mida kasutatakse investeerimisprojektide hindamiseks. Peamine erinevus tasuvuse ja diskonteeritud tasuvuse vahel on see, et tasuvusaeg viitab investeeringu maksumuse katmiseks kuluva aja pikkusele, samas kui diskonteeritud tasuvusaeg arvutab investeeringu maksumuse taastamiseks vajaliku aja, võttes raha arvesse. Esialgse investeeringu taastamine on iga investeerimisprojekti üks peamisi eesmärke.
SISU
1. Ülevaade ja peamine erinevus
2. Mis on tasuvusaeg
3. Mis on allahinnatud tasuvusaeg
4. Kõrvuti võrdlus - tasuvusaeg vs allahinnatud tasuvusaeg
5. Kokkuvõte
Mis on tasuvusaeg?
Tasuvusaeg on investeeringu maksumuse taastamiseks kuluv aeg. Teades, kui palju aega kulub projektil alginvesteeringute taastamiseks, on oluline otsustada, kas projekti tuleks investeerida või mitte. Eelistatakse lühemaid tasuvusaegu võrreldes pikematega. Tasuvusaega saab arvutada järgmise valemi abil.
Tasuvusaeg = alginvesteering / kapitali sissevool perioodi kohta
Nt DFE Company plaanib läbi viia investeerimisprojekti, mille maksumus on 15 miljonit dollarit ja mis peaks järgmise 7 aasta jooksul tootma rahavoogu 3 miljonit dollarit aastas. Seega on tasuvusaeg 5 aastat (15 miljonit dollarit / 3 miljonit dollarit).
Tasuvusaega saab arvutada ülaltoodud valemi abil, kui eeldatavasti tekitab projekt projekti jooksul võrdseid rahavooge. Kui projekti eesmärk on tekitada ebaühtlast rahavoogu, arvutatakse tasuvusaeg järgmiselt.
Nt projekt, mille alginvesteering on 20 miljonit dollarit ja eluiga 5 aastat. See genereerib rahavood järgmiselt. Aasta1 = 4 miljonit dollarit, aasta 2 = 5 miljonit dollarit, aasta 3 = 8 miljonit dollarit, aasta 4 = 8 miljonit dollarit ja aasta 5 = 10 miljonit dollarit. Tasuvusaeg on
Tasuvusaeg = 3+ (3 miljonit dollarit / 8 miljonit dollarit)
= 3 + 0,38
= 3,38 aastat
Joonis 1: Tasuvusaeg
Tasuvusaeg on väga lihtne investeeringute hindamise tehnika, mida on lihtne arvutada. Likviidsusprobleemidega ettevõtete jaoks on tasuvusaeg hea tehnika, et valida projektid, mille tasuvus on piiratud aastate jooksul. Tasuvusaeg ei arvesta siiski raha ajaväärtust, seega on see teadliku otsuse tegemisel vähem kasulik. Lisaks eirab see meetod pärast tasuvusaega tehtud rahavoogusid.
Mis on soodushinnaga tasuvusaeg?
Diskonteeritud tasuvusaeg on ajavahemik, mis kulub investeeringu maksumuse taastamiseks pärast raha ajaväärtuse arvestamist. Siin diskonteeritakse rahavood diskontomääraga, mis vastab investeeringu nõutavale tasuvuse määrale. Diskontofaktoreid saab hõlpsasti omandada nüüdisväärtuse tabeli kaudu, mis näitab diskonteerimistegurit vastavalt aastate arvule. Soodushinnaga tasuvusaega saab arvutada järgmise valemi abil.
Diskonteeritud tasuvusaeg = tegelik rahavoog / (1 + i) n
i = diskontomäär
n = aastate arv
Näiteks ülaltoodud näite puhul oletame, et rahavood on diskonteeritud 12% määraga. Soodustatud tasuvusaeg on
Soodushinnaga tasuvusaeg = 4+ (1,65 miljonit dollarit / 5,67 miljonit dollarit)
= 3 + 0,29
= 3,29 aastat
Diskonteeritud tasuvusaeg väldib tasuvusaja peamist puudust, kasutades diskonteeritud rahavooge. Kuid see meetod ignoreerib ka pärast tasuvusaega tehtud rahavoogusid.
Mis vahe on tasuvusaeg ja allahinnatud tasuvusaeg?
Erinev artikkel keskel enne tabelit
Tasuvusaeg vs soodushinnaga tasuvusaeg |
|
| Tasuvusaeg viitab investeeringu maksumuse taastamiseks kuluva aja pikkusele. | Diskonteeritud tasuvusaeg arvutab välja aja, mis kulub investeeringu maksumuse taastamiseks, võttes raha ajalise väärtuse kontole. |
| Raha ajaväärtus | |
| Tasuvusaeg ei arvesta raha ajaväärtuse mõju. | Diskonteeritud tasuvusaeg arvestab raha ajaväärtuse mõju. |
| Sularahavood | |
| Tasuvusaeg ei kasuta diskonteeritud rahavooge, seega on see vähem täpne | Diskonteeritud tasuvusaeg kasutab diskonteeritud rahavoogusid, seega on see tasuvusaega võrreldes täpsem. |
Kokkuvõte - tasuvusaeg vs soodushinnaga tasuvusaeg
Tasuvuse ja diskonteeritud tasuvuse vahe sõltub peamiselt arvutamisel kasutatud rahavoogude tüübist. Tasuvusperioodil kasutatakse tavalisi rahavoogusid, samas kui diskonteeritud tasuvusaeg kasutab diskonteeritud rahavoogusid. Need kaks investeeringu hindamise tehnikat on vähem keerukad ja vähem kasulikud võrreldes teistega, nagu puhas nüüdisväärtus (NPV) ja sisemine tasuvuse määr (IRR), seega ei tohiks neid kasutada ainsa otsustuskriteeriumina.
