Põhierinevus - valikud vs vahetustehingud
Nii optsioonid kui ka vahetustehingud on tuletisinstrumendid; st finantsinstrumendid, mille väärtus sõltub alusvara väärtusest. Tuletisinstrumente kasutatakse finantsriskide maandamiseks. Peamine erinevus optsiooni ja vahetustehingu vahel on see, et optsioon on õigus, kuid mitte kohustus osta või müüa finantsvara kindlal kuupäeval eelnevalt kokkulepitud hinnaga, samas kui vahetusleping on kahe osapoole vaheline kokkulepe finantsinstrumentide vahetamiseks.
SISU
1. Ülevaade ja peamised erinevused
2. Mis on valikud
3. Mis on vahetustehingud
4. Võrdlus kõrvuti - Valikud vs Vahetustehingud
5. Kokkuvõte
Mis on valikud?
Optsioon on õigus finantsvara ostmiseks või müümiseks kindlal kuupäeval eelnevalt kokkulepitud hinnaga. Kuid see pole kohustus. Kuupäeva, millal optsiooni tuleks kasutada, nimetatakse “realiseerimiskuupäevaks” ja hinda, mille eest optsiooni tuleks kasutada, viidata “alghinnale”. Hinda, mida tuleks optsiooni omandamise eest maksta, nimetatakse optsioonipreemiaks. Seda summat ei saa tagasi maksta, olenemata sellest, kas optsiooni kasutatakse või mitte. Valikuid on kaks peamist vormi; ostuoptsioon ja müügioptsioon.
Kõne valik
See on võimalus, mis annab õiguse osta finantsvara eelnevalt kokkulepitud kuupäeval eelnevalt kokkulepitud hinnaga. Vara ostmine konkreetsel kuupäeval puudub. seega kasutatakse optsiooni ostja äranägemisel.
Nt PQR on naftatootja, kes lähenes Firma Y, kes väidab, et ta soovib osta 1000 barrelit at $ 850 barreli nafta lõpus 6 kuud (31 st juuli 2017). PQR nõustub selle tehingu eest müüma 3000 dollari suuruse optsiooni. Kuue kuu jooksul eelistab ettevõte Y näha, et naftabarreli hind ületab 850 dollarit, sest sellest ajast alates on see tehingust kasu. 6 kuu lõpus on naftabarreli hind tõusnud 1200 dollarini. Ettevõte Y otsustab optsiooni kasutada, kuna see on neile kasulik. Kuna optsioonikirjutaja (PQR) nõustus aga müüma barreli hinnaga 850 dollarit, on see optsiooni kasutamisel 1000 barrelile kehtiv hind. Seega on ettevõtte Y kogutulu
Nafta eest makstud hind (1000 * 850) = 850 000 dollarit
Lisatasu = (3000 dollarit)
= 847 000 dollarit
Pane Option
Müügioptsioon on õigus müüa finantsvara eelnevalt kokkulepitud kuupäeval eelnevalt kokkulepitud hinnaga. Puudub kohustus konkreetsel kuupäeval vara müüa; seega kasutatakse optsiooni müüja äranägemisel. Müügioptsiooni kasutamine on sarnane ostuoptsiooniga; erinevus seisneb selles, et müüja soovib, et vara hind langeks kasumi teenimiseks alla optsiooni hinna.
Optsioon võib olla börsil kaubeldav või börsiväline instrument.
Börsil kaubeldavad instrumendid
Börsil kaubeldavad finantstooted on standardiseeritud instrumendid, millega kaubeldakse ainult organiseeritud börsides standardsete investeeringu suurustega. Neid ei saa valmistada vastavalt ühegi osapoole nõuetele
Käsimüügiriistad
Seevastu börsilepingud võivad realiseeruda struktureeritud börsi puudumisel, seega saab need korraldada nii, et need vastaksid kahe osapoole nõuetele
Mis on vahetustehingud?
Vahetusleping on tuletisväärtpaber, mille kaudu kaks osapoolt lepivad kokku finantsinstrumentide vahetamises. Ehkki alusinstrument võib olla mis tahes väärtpaber, vahetatakse rahavoogusid tavaliselt vahetustehingutena. Vahetustehingud on käsimüügi finantstooted. Kõige põhilisemaks vahetustüübiks nimetatakse tavalist vanillivahetust, samas kui allpool mainitud vahetustehinguid on erinevat tüüpi.
Intressimäära vahetustehingud
See on väga populaarne vahetustehingute tüüp, kus pooled vahetavad rahavoogusid tingliku põhisumma alusel (seda summat tegelikult ei vahetata), et maanduda intressiriski vastu või spekuleerida.
Kaupade vahetustehingud
Neid kasutatakse selliste kaupade jaoks nagu nafta või kuld. Siin hõlmab üks kaup fikseeritud intressimäära, teine aga ujuva intressimääraga. Enamikus kaubavahetuses vahetatakse põhisummade asemel välja maksevood.
Välisvaluuta (FX) vahetustehingud
Siinkohal vahetavad asjaosalised erinevates valuutades nomineeritud võla intresse ja põhisummasid. Valuutavahetus peaks toimuma nüüdisväärtuse (tulevaste rahavoogude nüüdisväärtus) kujul.
Joonis 1 - intressimäära vahetustehingud on laialdaselt kasutatav vahetuslepingute tüüp
Mis vahe on optsioonidel ja vahetustehingutel?
Erinev artikkel keskel enne tabelit
Valikud vs vahetustehingud |
|
| Optsioon on õigus, kuid mitte kohustus osta või müüa finantsvara kindlal kuupäeval eelnevalt kokkulepitud hinnaga. | Vahetusleping on kahe osapoole vaheline kokkulepe finantsinstrumentide vahetamiseks. |
| Nõue vahetamiseks | |
| Optsioone saab osta / müüa börsi kaudu või arendada leti kaudu. | Vahetustehingud on käsimüügi finantstooted. |
| Nõue lisatasu maksmiseks | |
| Optsiooni omandamiseks tuleks maksta lisatasu. | Vahetustehingutega ei kaasne lisatasu. |
| Tüübid | |
| Ostuvõimalus ja müügioptsioon on peamised optsioonide tüübid. | Intressimäära vahetuslepingud, valuutavahetustehingud ja kaupade vahetustehingud on tavaliselt kasutatavad vahetustehingud. |
Kokkuvõte - Valikud vs Vahetustehingud
Optsioonid ja vahetustehingud on tänapäeva ärimaailmas kasutatavad väga populaarsed riskimaandamisvõtted. Tegelikult oli maailma tuletisinstrumentide turg 2010. aastaks hinnanguliselt ületanud 1,2 miljardit dollarit ning suurema osa sellest moodustasid optsioonid ja vahetustehingud. Erinevust optsioonide ja vahetustehingute vahel saab kategoriseerida vastavalt nende kasutusele ja struktuurile, kuna need erinevad üksteisest mitmel viisil.
