Peamine erinevus - sissenõutavad vs konverteeritavad võlakirjad
Võlakiri on võlainstrument, mille ettevõtted või valitsused emiteerivad investoritele raha saamiseks. Need emiteeritakse nominaalväärtuses (võlakirja nimiväärtus) koos intressimäära ja tähtajaga. Helistatavad ja konverteeritavad võlakirjad on paljude seas kaks populaarsemat tüüpi võlakirju. Peamine erinevus sissenõutavate ja vahetatavate võlakirjade vahel on see, et sissenõutavaid võlakirju saab emitent lunastada enne tähtaega, samas kui vahetusvõlakirju saab võlakirja kehtivusaja jooksul konverteerida ettemääratud arvuks aktsiateks.
SISU
1. Ülevaade ja põhierinevus
2. Mis on sissenõutavad võlakirjad
3. Mis on konverteeritavad võlakirjad
4. Kõrvuti võrdlus - sissenõutavad ja vahetatavad võlakirjad tabelina
5. Kokkuvõte
Mis on sissenõutavad võlakirjad?
Võlakirjad, mida nimetatakse ka lunastatavateks võlakirjadeks, on võlakiri, mille emitent saab lunastada enne tähtaega (lõplik maksekuupäev). Võlakirjade tähtajad võivad olla lühikesed, keskmised ja pikaajalised; osade võlakirjade tähtaeg ületab 10 aastat. Kui intressimäärad on aja jooksul kõikunud, siis kui intressimäärad on pärast ettevõtte võlakirja esmakordset emiteerimist langenud, soovib ettevõte võlgu refinantseerida madalama intressimääraga. Seetõttu võib ettevõte otsustada emiteeritud võlakirjad tagasi kutsuda ja need uuesti madalama intressimääraga välja lasta.
Kõiki võlakirju ei saa tagasi kutsuda, eriti riigivõlakirju ja võlakirju. Enamik omavalitsuste võlakirju ja mõned ettevõtete võlakirjad on sissenõutavad. Ettevõtted peavad täpsustama, kas nende võlakirjad on emiteerimise ajal tagasi nõutavad. Muu seotud teave, näiteks see, kas tulevikus on võimalik ostuvõimalust, tuleks täpsustada kohe alguses. Kui võlakiri on tagasiostetav, toimub see lisatasuga (kõrgema hinnaga kui emissioonihind).
Nt 2015. aastal emiteeris ABC Company tagasikutsutava võlakirja hinnaga $ 100 tähtajaga 3 aastat intressimääraga 7%. 2017. aastaks langesid intressimäärad 5% -ni, mis ahvatles ettevõtet võlakiri tagasi kutsuma. Ostuvõimalus toimub hinnaga 103 dollarit.
Joonis 01: Intressimäärade kõikumine on emitentide võlakirjade tagasivõtmise peamine põhjus
Mis on vahetusvõlakirjad?
Vahetusvõlakirjad on võlainstrumendid, mida saab võlakirja kehtivusaja jooksul konverteerida ettemääratud arvuks aktsiateks. See on võimalus, mitte investori kohustus konverteerida. Kui palju aktsiaid saab võlakirja konverteerida, otsustatakse konverteerimissuhte kaudu.
Nt DEF Company emiteerib võlakirja nominaalväärtusega 1000 dollarit kupongimääraga 5% tähtajaga 4 aastat. Teisendussuhe on 20. See tähendab, et investor ostab tegelikult 20 DEF-i aktsiat hinnaga 50 USD aktsia eest (1000 USD / 20 = 50 USD). DEF-i aktsia hind tõuseb pidevalt ja on kahe aasta pärast võlakirjaemissiooni 67 dollari juures. Seega otsustab investor konverteerida juhul, kui ta saab 20 aktsiat väärtuses 67 dollarit aktsia kohta.
Vahetusvõlakirjad on tänu paindlikkusele investorite seas populaarne võlainvesteeringute tüüp. Võlakirja emiteerimise ajal ei tea võlakirjaomanik, kuidas ettevõtte aktsia hind võlakirja ajalises raamistikus kõikuma hakkab. Kui aktsia hind kallineb, on võlakirjaomanik valmis saama ettevõtte aktsionäriks ja muudab võlakirja aktsiateks. Kui aktsia hinnad ei näita positiivset kasvu või on languses, võib võlakirjaomanik lõpetada suhted ettevõttega, saades võlakirja põhiosa ja intressi alles tähtaja lõpus. Seetõttu minimeerivad konverteeritavad võlakirjad investeeringu negatiivse külje, kuna võlakirja võib jätta küpsemaks, kui ettevõte on vähem edukas või ebaõnnestunud, ja maksimeerida tagurpidi, kui ettevõte on edukas, muutes võlakirja aktsiateks.
Mis vahe on sissenõutavatel ja vahetatavatel võlakirjadel?
Erinev artikkel keskel enne tabelit
Helistatavad vs konverteeritavad võlakirjad |
|
| Nõutavad võlakirjad on võlakirjad, mida emitent saab enne tähtaega lunastada. | Vahetusvõlakirjad on võlainstrumendid, mida saab võlakirja kehtivusaja jooksul konverteerida ettemääratud arvuks aktsiateks. |
| Teisendusvõimalus | |
| Võlakirju ei saa ümber vahetada aktsiateks. | Vahetusvõlakirju saab võlakirjaomaniku äranägemisel muuta lihtaktsiateks. |
| Kasulik partei | |
| Tagasimaksmisele kuuluvad võlakirjad on ettevõtetele tulus investeering, kuna nad saavad võla uuesti välja anda madalama intressimääraga. | Vahetusvõlakirjad on investorite seisukohast kasulikud, kuna see annab võimaluse saada ettevõtte tulevasteks aktsionärideks oma äranägemise järgi. |
Kokkuvõte - sissenõutavad vs konverteeritavad võlakirjad
Vahetatavate ja vahetatavate võlakirjade erinevus on diskreetne; kui võlakiri emiteeritakse enne lunastamistähtajaga lunastamise võimalusega, nimetatakse seda sissenõutavaks võlakirjaks ja kui võlakiri emiteeritakse optsiooniga muuta see tulevikus arvuks lihtaktsiaks, siis seda nimetatakse vahetatavaks võlakirjaks. Millist tüüpi võlakirju investeerida, sõltub peamiselt investorite olemusest ja ootustest; Näiteks ei ole sissenõutavad võlakirjad püsivat sissetulekut vajava investori jaoks atraktiivsed võimalused.
Laadige alla PDF-versioon sissenõutavatest ja vahetatavatest võlakirjadest
Selle artikli PDF-versiooni saate alla laadida ja kasutada võrguühenduseta eesmärkidel, nagu viidatud märkustele. Laadige siit alla PDF-versioon. Erinevus sissenõutavate ja vahetatavate võlakirjade vahel
